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机械行业点评:油服及设备行业拐点已确立 建议积极关注

【机械网】讯

  报告摘要  事件:国际原油4月9日至4月10日两日连续大涨,美布两油持续走高,布伦特原油突破71美元/桶,达到了自2015年年中以来最高水平。

  点评:1、消息面刺激以及地缘政治短期内影响油价波动,中长期看供需结构支撑油价。此前据彭博报道,沙特政府可能出于资助政府密集的政策议程以及在沙特阿美IPO之前提高其估值的考虑,对油价有较高诉求,消息面刺激影响短期油价大幅波动。中长期看,目前正处于油价大周期从波谷向波峰爬升的阶段。目前OPEC国家的限产协议执行情况不错(郑州军海脑病医院招聘例如17H2以来沙特产量基本维持在9900-10000kb/d,伊拉克基本维持在4300-4400kb/d,伊朗基本维持在3800-3900kb/d),而北美页岩油开采活动温和回暖,OECD库存情况基本维持稳定,总的来说全球原油供需仍旧处于基本平衡状态,有支撑油价中枢在60-65美元/桶维持的基础。

  2、行业温和复苏基本确立,油服及设备端景气度正在回升。油价回暖,景气度传导的顺序是勘探开采-油服-油气装备,整个过程会持续1年以上。目前来看,油服及设备公司景气度回升已经基本确立,武汉治癫痫专家国内相关公司目前订单情况良好,有些甚至已经出现了产能瓶颈。我们认为,经历了3年左右低谷后,油服及设备行业开始进入温和孝感看癫痫专科医院武汉哪些癫痫医院比较好?苏通道,业绩释放有望在2019年前后步入高峰,当前时点是不错的战略性投资时机。

  投资建议:基于2018年全球油价有望震荡向上的判断,行业景气度正在逐渐向装备企业传导,我们建议重点关注杰瑞股份(18Q1新增订单同比大幅增长,目前产能利用率饱满,业绩弹性较大)、中曼石油(俄气项目今年结束,后续签单能力持续体现,近期已经拿下巴基斯坦石油有限公司的两个项目),建议关注海油工程、中海油服以及通源石油。

  风险提示:国际原油价格大幅下跌、原油产量增速超预期、突发地缘政治事件的风险等。


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